Um segurança mostra o caminho para um homem fora do Centro de Congressos de Davos, sob neve antes da abertura do Encontro Anual do Fórum Económico Mundial (WEF) 2018, em Davos, Suíça, em 22 de janeiro de 2018. (Fabrice Coffrini/AFP via Getty Images)
A dívida global deverá atingir um recorde de 277 biliões de dólares até ao final de 2020, de acordo com o Instituto de Finanças Internacionais.
A dívida total dos mercados desenvolvidos - governo, empresas e famílias - aumentou para 432% do PIB no terceiro trimestre. O rácio dívida/PIB para os mercados emergentes também aumentou para quase 250% no mesmo período, com o rácio da China a atingir os 335% e a previsão de atingir cerca de 365% do PIB mundial durante todo o ano.
A maior parte deste aumento maciço de 15 biliões de dólares num ano provém de respostas governamentais e corporativas à pandemia. No entanto, devemos recordar que o valor total da dívida já tinha atingido recordes em 2019 antes de qualquer pandemia e num período de crescimento.
O principal problema é que a maior parte desta dívida é improdutiva. Os governos estão a utilizar o espaço orçamental sem precedentes para perpetuar a despesa corrente inchada, o que não gera retorno económico real, pelo que o resultado provável será que a dívida continuará a subir após o fim da crise da pandemia e que o nível de crescimento e produtividade alcançados não será suficiente para reduzir os encargos financeiros das contas públicas. O Grande Reset neste contexto, o Fórum Económico Mundial apresentou um roteiro para o que foi chamado de "O GrandeReset. "É um plano que pretende aproveitar a actual oportunidade para "moldar a recuperação" e "ajudar a informar todos aqueles que determinam o futuro estado das relações globais, o rumo das economias nacionais, as prioridades das sociedades, a natureza dos modelos de negócio e a gestão de um comum global". De acordo com o Fórum Económico Mundial, o mundo deve tambémadaptar-se à realidade atual, "orientando o mercado para resultados mais justos (...), garantir que os investimentos avancem com objetivos partilhados, como a igualdade e a sustentabilidade (...), [e] aproveitar as inovações da Quarta Revolução Industrial para apoiar o bem público".
Estes objetivos são obviamente partilhados por todos nós, e a realidade mostra que o sector privado já está a implementar estas ideias, como vemos a tecnologia, os investimentos renováveis e os planos de sustentabilidade a prosperar em todo o mundo.
Assistimos, em tempo real, à prova de que as empresas se adaptam rapidamente e fornecem melhores bens e serviços a preços acessíveis para todos, atingindo um nível de progresso nas metas ambientais e no bem-estar, o que seria impensável se os governos estivessem no comando.
Esta crise mostra que o mundo escapou ao risco de escassez e de hiperinflação graças a um sector privado que superou todas as expectativas numa crise aparentemente intransponível.
Perigo do Intervencionismo
A mensagem geral do Fórum Económico Mundial parece promissora. Há apenas três palavras que estragam toda a mensagem positiva: "orientar o mercado". O risco de os governos tomarem estas ideias para promover um intervencionismo maciço não é pequeno. A ideia de The Great Reset foi rapidamente abraçada pelas economias mais burocráticas e interventivas do governo como validação do aumento da intervenção governamental na economia. No entanto, isto é incorrecto.
A ideia de que os governos promoverão um sistema económico que reduza a inflação, melhore a concorrência e capacite os cidadãos é mais do que improvável. Como tal, o Fórum Económico Mundial não pode ignorar o risco de intervenção do governo dentro desta ideia de um Grande Reset, que não precisa de ser aplicado como já está em vigor há anos.
A tecnologia, a concorrência e os mercados abertos farão mais pela sustentabilidade, pelo bem-estar social e pelo ambiente do que pela ação governamental, porque até os governos mais bem intencionados tentarão defender a qualquer custo três coisas que vão contra as mensagens bem intencionadas do Fórum Económico Mundial: os seus campeões nacionais, uma inflação crescente e um maior controlo da economia. Estas três coisas funcionam contra a ideia de um novo mundo com bens e serviços melhores e mais acessíveis para todos, com melhor bem-estar, menor desemprego e um sector privado próspero e de elevada produtividade.
Devemos estar sempre preocupados com ideias bem intencionadas quando as primeiras a aceitá-las são aquelas que são contra a liberdade e a concorrência.
Eliminando a dívida
Há uma parte ainda mais escura. Muitos intervenientes acolheram esta proposta como uma oportunidade para eliminar a dívida. Tudo soa bem até percebermos o que realmente implica.
Há um enorme risco de os governos usarem a desculpa de cancelar parte da sua dívida ao lado da decisão de cancelar uma grande parte das nossas poupanças. Temos de nos lembrar que isto nem sequer é uma teoria da conspiração. A maioria dos defensores da Teoria Monetária Moderna iniciam a sua premissa afirmando que os défices públicos são acompanhados pela poupança das famílias e do sector privado, por isso não há problema. Bem, o único pequeno problema (note a ironia) é combinar a dívida de alguém com as poupanças de outro.
Se compreendermos o sistema monetário global, compreenderemos então que apagar triliões de dívida pública significaria também apagar triliões de poupanças dos cidadãos.
A ideia de um sistema económico mais sustentável, mais limpo e social não é nova e não precisa de governos para o impor. Está a acontecer enquanto falamos graças à concorrência e à tecnologia. Os governos não devem ser autorizados a reduzir e limitar a liberdade, a poupança e os salários reais dos cidadãos, mesmo para uma promessa bem intencionada.
A melhor maneira de garantir que os governos ou as grandes empresas não usam esta desculpa para eliminar a liberdade e os direitos individuais é promovendo mercados livres e mais concorrência. Os investimentos de futuro e as ideias que melhoram o bem-estar não precisam de ser acariciados ou impostos: os consumidores já estão a fazer com que as empresas de todo o mundo implementem políticas cada vez mais sustentáveis e amigas do ambiente.
Esta abordagem orientada para o mercado é mais bem sucedida do que deixar que o risco de intervencionismo e intromissão do governo se mantenha, porque uma vez que acontece, é quase impossível desfazer.
Se queremos um mundo mais sustentável, temos de defender políticas monetárias sólidas e menos intervenção governamental. Os mercados livres, não os governos, tornarão este mundo melhor para todos.
Daniel Lacalle,
Ph.D., é economista-chefe do fundo de cobertura Tressis e autor de "Liberdade ou Igualdade", "Fuga da Armadilha do Banco Central", e "Vida nos Mercados Financeiros".
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